利潤普漲 降本提速——2022年上市快遞企業(yè)年報(bào)分析

近日，各主要快遞公司紛紛發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告。快遞公司業(yè)績?nèi)绾危?023年行業(yè)迎來哪些新變化？

【資料圖】

回顧2022 業(yè)績改善成主旋律

2022年是快遞行業(yè)從重視價(jià)格競爭向注重健康、高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型過渡期。2022年，各快遞公司價(jià)格止“戰(zhàn)”延續(xù)。主要快遞公司票均收入均實(shí)現(xiàn)了提升：圓通票均收入2.59元、同比提升14.2%，韻達(dá)2.60元、同比提升20.8%，申通2.52元、同比提升13.5%。

票均收入的提升相應(yīng)也帶來了業(yè)績的改善。從各家公司近期披露的業(yè)績快報(bào)或業(yè)績預(yù)告整體來看，去年多數(shù)快遞公司盈利水平得到大幅改善。

圓通預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利39.2億元，同比增長86.3%；韻達(dá)實(shí)現(xiàn)歸母凈利13.1至15.0億元，同比增長率為-11.4%至1.8%；申通實(shí)現(xiàn)歸母凈利2.6至3.3億元，同比增長128.6%至136.3%；順豐實(shí)現(xiàn)歸母凈利60.5至62.5億元，同比增長42%至46%。利潤增長顯著超過業(yè)務(wù)量的增速，意味著快遞票均盈利水平得以大幅提升。

但在業(yè)務(wù)量方面，2022年，疫情對快遞件量的沖擊超出預(yù)期。2021年，線上消費(fèi)蓬勃發(fā)展，網(wǎng)購滲透率從2019年年末的20.7%快速提升至2020年6月的25.2%，使得2021年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速達(dá)到30%左右。

2022年，快遞行業(yè)受疫情影響，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)運(yùn)、末端攬派等環(huán)節(jié)不暢的現(xiàn)象，相應(yīng)影響了消費(fèi)者需求。全年業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1106億件，同比增速僅2.1%，較此前年度出現(xiàn)大幅下降。

隨著疫情防控措施不斷優(yōu)化，2022年12月后，快遞件量呈快速上升態(tài)勢，從最低每天2.2億票增長到4.5億票。消費(fèi)者需求逐步釋放。

展望2023 降本增效提升末端保障

展望2023年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)回暖將有望帶動(dòng)快遞需求快速回升。2023年春運(yùn)以來（1月7日至27日），國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國郵政快遞業(yè)攬收快遞包裹39.4億件，較去年農(nóng)歷同期增長12.5%。截至2月8日，我國快遞業(yè)務(wù)量已超過100億件，比2019年達(dá)到100億件提前了40天，比去年提前了2天。這些數(shù)字均顯示快遞行業(yè)的韌性、活力與潛力。預(yù)計(jì)2023年行業(yè)業(yè)務(wù)量增速將回升至15%左右，這也將促使快遞龍頭企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)能配置，推動(dòng)降本增效。

在價(jià)格方面，當(dāng)前快遞行業(yè)已不具備“價(jià)格戰(zhàn)”基礎(chǔ)。2023年，快遞行業(yè)的回暖將促使快遞龍頭企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)能配置，推動(dòng)降本增效，帶來票均收入的提高，從而不斷提升盈利水平。預(yù)計(jì)2023年行業(yè)價(jià)格將維持穩(wěn)定。

2023年，在電商快遞體系中，末端環(huán)節(jié)的改善需要著重關(guān)注。

從長期來看，快遞小哥等群體的福利待遇將呈上升趨勢，在該背景下，末端群體的保障程度會左右網(wǎng)絡(luò)體系的穩(wěn)定性。同時(shí)，“最后一公里”的服務(wù)將被提升至更重要的位置。如今，無論快遞行業(yè)、電商行業(yè)，都在謀求更便捷、更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，最后一公里服務(wù)是否優(yōu)質(zhì)便捷將成為快遞公司脫穎而出的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

此外末端環(huán)節(jié)的降本增效也已成為行業(yè)發(fā)展的共識。自2016年以來，快遞公司在干線環(huán)節(jié)成本上精益求精，運(yùn)輸環(huán)節(jié)通過裝載率提升、大車替換、自營車輛提升等方式降低成本；轉(zhuǎn)運(yùn)環(huán)節(jié)通過自動(dòng)化設(shè)備、路由優(yōu)化降低成本。下一步，降低支線、末端環(huán)節(jié)的成本已經(jīng)成為快遞公司新的切入點(diǎn)。以韻達(dá)快遞為例，該公司已提出推進(jìn)網(wǎng)格倉業(yè)務(wù)，減少末端到分撥短駁距離，降低支線運(yùn)輸成本，同時(shí)還通過集中自動(dòng)化操作，縮短末端分揀派送時(shí)長，進(jìn)一步降低末端分揀成本從而提升全鏈路時(shí)效。

作者系華創(chuàng)證券研究所副所長、交通運(yùn)輸行業(yè)首席分析師