2023年全球航空業(yè)凈利潤預計98億美元 全球觀點

航空業(yè)凈利潤預計98億美元、營業(yè)利潤預計224億美元、總收入預計8030億美元同比增長9.7%……日前，國際航空運輸協(xié)會（IATA，簡稱“國際航協(xié)”）在土耳其伊斯坦布爾召開第79屆年度大會，正式調(diào)整去年12月發(fā)布的航空業(yè)2023年前景展望，多項數(shù)據(jù)超過此前預測。國際航協(xié)還預計，今年全球將有43.5億人次出行，接近2019年的45.4億人次。

根據(jù)預測，2023年航空業(yè)的凈利潤率為1.2%，但能夠恢復凈盈利能力已是行業(yè)曙光。一方面，這是在經(jīng)濟存在重大不確定性的條件下實現(xiàn)的。另一方面，此前航空業(yè)遭遇了歷史上最嚴重的虧損，2020年至2022年（含）凈虧損1833億美元，同期平均凈利潤率為-11.3%。

國際航協(xié)理事長威利·沃爾什（WillieWalsh）表示：“2023年航空公司的財務表現(xiàn)超出預期。中國調(diào)整疫情防控政策后，盡管貨運量并未超過疫情前水平，但貨運收入高于疫情前，成本壓力有所緩解。航空燃油價格雖然仍在高位，但今年上半年已有所下降?！?/p>

(資料圖)

盈利驅動 收入增長快于支出增長

根據(jù)國際航協(xié)提供的數(shù)據(jù)，今年航空業(yè)的預計收入同比2022年增長9.7%，相比2019年下降4.1%。收入增長（9.7%）快于支出增長（8.1%），航司的盈利能力正在增強。其中，客運收入預計達到5460億美元，同比2022年增長27%，相比2019年下降10%。

隨著各國取消疫情限制措施，民航客運量不斷增加，國際航協(xié)預計今年的客運量將恢復到2019年收入客公里（RPKs）的87.8%。多國市場對旅行的高需求使收益率保持強勁，與2022年水平相比，預計2023年收益率將小幅下降1.1%。

另一方面，航司運營的效率將進一步提升，國際航協(xié)預計2023年的平均載客率為80.9%，接近2019年的水平（82.6%）。國際航協(xié)5月份的旅客調(diào)查數(shù)據(jù)顯示前景樂觀，41%的受訪旅客表示，預計未來12個月的旅行量將比前一年增加，49%的受訪旅客預計將持平。此外，77%的受訪旅客表示，他們的旅行次數(shù)已經(jīng)與疫情前一樣多或更多。

在貨運方面，國際航協(xié)預計貨運收入將達1423億美元。雖然大幅低于2021年的2100億美元和2022年的2070億美元，但遠高于2019年的1000億美元。預計今年收益率將下降28.6%，但與往年比較，收益率仍然保持高水平。

貨運收益率主要受兩個因素影響，一方面客運運力快速復蘇，客機腹艙可用貨運運力增加，加之貨運需求放緩，導致貨運收益率下降；另一方面對抗通貨膨脹而采取的經(jīng)濟降溫措施對國際貿(mào)易也存在潛在的負面影響。

航空燃油一直是影響航司成本的重要因素。2023年航空燃油成本預計平均為每桶98.5美元，總燃油費用為2150億美元，低于之前預計（2022年12月）的每桶111.9美元和2022年的平均成本135.6美元。由于2022年的裂解價差（將原油提煉成航油所支付的溢價）平均超過34%，遠高于長期平均水平，導致航空公司受到高原油價格拖累，燃油幾乎占總支出的30%。近幾個月以來，裂解價差收窄，全年平均裂解價差率預計將降至23%左右，更為接近歷史平均率。燃料成本將占平均成本的28%，高于2019年的24%。

盡管存在通貨膨脹壓力，但航空公司對非燃油成本控制得很好。固定成本投入在更大規(guī)模的活動中，每可用噸公里（ATK）的非燃油單位成本預計將降至39美分每可用噸公里（ATK）。同比2022年（41.7美分/ATK）下降了6.4%，恢復到了疫情前水平。2023年，非燃油成本總額將達到5650億美元。

“雖然機票價格抵消了高昂的燃油成本，但經(jīng)濟不確定性并沒有抑制人們出行的欲望。在疫情導致嚴重虧損之后重新盈利，即使凈利潤率只有1.2%，也值得慶祝！航空公司平均每位旅客只賺2.25美元，修復受損的資產(chǎn)負債表，為投資者提供可持續(xù)的資本回報，將是許多航空公司繼續(xù)面臨的挑戰(zhàn)。”沃爾什說。

諸多因素影響 行業(yè)盈利能力脆弱

當前，行業(yè)前景面臨經(jīng)濟和地緣政治造成的若干風險，行業(yè)盈利能力較為脆弱，仍然容易受到諸多因素的影響。

值得注意的是，俄烏沖突對大多數(shù)航空公司的盈利能力沒有產(chǎn)生重大影響。穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境將會改善成本、穩(wěn)定油價，空域限制取消或放松也會進一步提升航司的運營效率。然而，局勢升級或將沖擊全球航空業(yè)。更為廣泛的地緣政治緊張局勢正在影響國際貿(mào)易，緊張局勢的升級會將行業(yè)推向下行空間。

在經(jīng)濟調(diào)控層面，各國央行正在調(diào)整利率的最佳水平，以最大限度地抑制通貨膨脹，同時避免經(jīng)濟陷入衰退。提前或降低加息幅度可能會刺激市場對年底前景的預期。同樣，經(jīng)濟衰退的風險依然存在。如果經(jīng)濟衰退導致失業(yè)，行業(yè)的前景可能會發(fā)生負面變化。各國對抗通貨膨脹的措施在不同市場的見效程度并不均衡。

迅速上升的凍結資金也對相關市場的航空公司連通性構成威脅。行業(yè)的凍結資金從2022年4月的15.5億美元激增到2023年4月的22.7億美元，增幅高達47%。沃爾什認為：“如果無法將其在一些市場的商業(yè)活動收入?yún)R回國內(nèi)，航空公司將無法繼續(xù)在這些市場提供服務。各國政府需要與業(yè)界合作解決這一問題，航空公司才可繼續(xù)提供連通性，這對推動經(jīng)濟活動和創(chuàng)造就業(yè)至關重要?！?/p>

此外，供應鏈問題仍在繼續(xù)影響全球貿(mào)易和商業(yè)。不少供應鏈正在轉移，填補由于當前地緣政治緊張局勢和疫情期間挑戰(zhàn)所造成的缺口。由于飛機和發(fā)動機制造商無力解決飛機零部件供應鏈的斷裂問題，直接影響到新飛機的交付以及航空公司維護和部署現(xiàn)有機隊的能力。

區(qū)域航司發(fā)展差異較大 整體虧損收窄

盡管全球航空業(yè)預計將在2023年恢復盈利，但航空公司的財務表現(xiàn)千差萬別。利好的消息是，雖然不是所有地區(qū)都能在今年實現(xiàn)盈利，但所有地區(qū)的財務狀況都好過受疫情影響的2020年。

北美航空公司仍是財務表現(xiàn)最突出的地區(qū)，2023年其凈利潤預計達到115億美元。消費者支出保持穩(wěn)定，航空旅行需求仍然強勁，預計今年的航空客運需求將超過疫情前的水平。

對于歐洲航空公司而言，2022年恢復盈利，凈利潤達41億美元，其盈利能力預計會在2023年進一步增強。

相比較歐美航空公司，亞太航空公司的運營情況正經(jīng)歷緩慢復蘇，去年亞太航司虧損135億美元，今年預計虧損69億美元，虧損情況收窄。隨著亞太地區(qū)取消旅行限制，客運量和運力都大幅增長，與其他地區(qū)的差距也會進一步縮小。

中東地區(qū)2022年載客率大幅提高近25個百分點，推動該地區(qū)恢復盈利，中東航空公司也一直在迅速重建其國際網(wǎng)絡。截至2023年3月，該地區(qū)的國際連通性已恢復至疫情前水平的98%。

拉美航空公司的客運量正在迅速恢復，但拉美地區(qū)的財務表現(xiàn)差異較大。盡管一些航空公司預計樂觀，但該地區(qū)一些國家經(jīng)濟環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，正在抑制復蘇的步伐。非洲航空公司運營仍舉步維艱，經(jīng)濟、基礎設施和連通性方面的挑戰(zhàn)影響了行業(yè)業(yè)績。

總體而言，2022年行業(yè)財務業(yè)績的改善超過預期。2022年的行業(yè)凈虧損目前估計為36億美元，少于此前預計的虧損69億美元（2022年12月）。運營方面，盡管業(yè)績差異大，但最新數(shù)據(jù)表明，行業(yè)已在2022年恢復稅前利潤。

“行業(yè)韌性是當前的主題。我們有很多理由保持樂觀，深陷疫情危機后能在行業(yè)層面重建盈利能力，彰顯出航空業(yè)能夠回報投資者、為可持續(xù)發(fā)展提供資金、為更高效地連接世界而增益的巨大潛力。然而，這份巨大的‘待辦事項’清單后面，是行業(yè)1.2%的凈利潤率。因此，我們呼吁各國政府繼續(xù)關注旨在加強安全、可持續(xù)發(fā)展、高效并確?？捎B通性的各項舉措?！蔽譅柺矎娬{(diào)。